“一帶一路”倡議提出以來,國家、省、市級政府以及境內外金融機構、民營企業等主體,以合作等方式設立專項基金,撬動商業性股權投資基金和社會資金共同參與“一帶一路”重點項目建設。" />
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“一帶一路”專項投資基金梳理:絲路基金最受關注

來源:中國擬在建項目網   2019/06/28   
       

  “一帶一路”倡議提出以來,國家、省、市級政府以及境內外金融機構、民營企業等主體,以合作等方式設立專項基金,撬動商業性股權投資基金和社會資金共同參與“一帶一路”重點項目建設。

  中國一帶一路網推出資金融通系列報道,本期梳理匯總當前“一帶一路”專項投資基金的發展狀況,以饗讀者。

  國際性專項投資基金達23只,資金來源廣泛

  截至2018年7月,與“一帶一路”相關的國際性基金共有23只,合計規模超過1萬億人民幣。

  自2007年以來,中國陸續與非洲、東盟、拉美、歐洲、中東歐、阿拉伯國家等多個區域性金融組織成立了投融資專項基金,覆蓋所有“一帶一路”建設的重點區域,為各方在“一帶一路”框架下的合作奠定了良好的基礎。

  國際性專項基金已經成為撬動“一帶一路”地區投融資的重要力量。業內人士估算,“一帶一路”沿線基礎設施建設潛在資金需求在數萬億美元左右,而目前整體規模不到千億美元的絲路基金、中非產能合作基金等專項投資資金將發揮其自身的杠桿作用,引導各方資金“輸血”至項目中去。

  以中非產能合作基金為例,自成立至2017年4月底,基金內部決策批準投資項目6個、批準投資額5.42億美元,共備案項目近60個,立項項目11個,在產能合作、資源能源、基礎設施、通信等領域儲備了一批預期經濟效益良好、示范作用顯著的投資項目。中非產能合作基金參與投資的保利協鑫埃塞俄比亞—吉布提石油天然氣項目總投資36.8億美元,是“一帶一路”重點項目之一。

  此外,中國人民銀行陸續與世界銀行下屬的國際金融公司、非洲開發銀行、泛美開發銀行和歐洲復興開發銀行等多邊開發銀行開展聯合融資合作。截至2018年5月,與非行、泛美行、歐洲復興開發銀行的三個聯合融資基金累計跟投項目74個,承諾出資金額近18億美元,與國際金融公司建立的聯合融資基金已出資近30億美元。

  這也充分體現出“一帶一路”的資金來源非常廣泛,全球大部分金融機構都為“一帶一路”建設投出了“信任票”,積極參與到相關的投融資體系建設當中。

  國際性“一帶一路”專項投資基金一覽(截至2019年4月)

 

  資料來源:劉衛東等,《“一帶一路”建設進展第三方評估報告》(2013~2018年),商務印書館;光大銀行;中國人民對外友好協會;黑龍江人民政府網站等

  絲路基金最受關注,總規模超3千億

  各專項投資基金中,最受關注的“絲路基金”是由中國出資、以中長期股權投資為主的多種方式為共建“一帶一路”提供資金支持的專項投資基金。截至2018年5月,絲路基金已簽約項目19個,分布在中亞、俄羅斯、南亞、東南亞、西亞北非、歐洲、北美等地區和國家,70%的簽約投資資金運用在電力電站開發、基礎設施建設、港口航運、高端制造等大型國際合作項目。

  另一項中哈產能合作基金,也是由絲路基金單獨投資設立的,該基金的首單投資為認購阿斯塔納國際交易所5%的股權,推動“一帶一路”建設與哈薩克斯坦“光明之路”新經濟政策有效對接,為支持中國-中亞-西亞經濟走廊建設及“一帶一路”國際產能合作發揮了積極作用。

  絲路基金還與歐洲投資基金等比例出資設立了中歐共同投資基金。中歐共同投資基金于近期完成首個子基金“凱輝并購基金二期”的投資決策,為中歐雙方在“一帶一路”框架下的合作奠定了良好基礎。

  近日,絲路基金與新加坡盛裕集團(Surbana Jurong)在北京簽署了設立“中國-新加坡共同投資平臺”的框架協議,該平臺將出資約5億美元,通過股權、債權等多種途徑投資于東南亞等地區的基礎設施綠地項目。

  絲路基金的主要投資方式偏向于中長期股權投資,為一些期限較長、融資數額較大的項目解決資本金不足的問題。由于股權投資具有杠桿效應,可以成倍數地撬動其他資金進入項目,幫助大型項目更有力地籌措資金。

  國內各地紛紛成立地方性絲路基金

  除國家絲路基金之外,我國還成立了多個地方性的絲路基金。據投中研究院數據,從2014年至2017年,已先后成立了52只絲路基金,所有絲路基金的總資金規模達3081.55億元。其中國有資本2684.8億元,占比高達87%。

  分地域而言,北京的資金規模最大,超過1600億元人民幣,廣東的數量最多,達到18只。基金管理人也主要分布在北京和廣東,兩地合計達到29家。

 

  2014—2017年,國內地方性“絲路基金”地圖(來源:投中研究院)

  從基金規模上看,排名第二到第五位的分別是:廣東絲路基金,200億元;西安絲綢之路品質城市建設投資基金,200億元;一帶一路(江蘇)沿海開發投資基金,200億元;信銀一帶一路(天津)股權投資合作企業,200億元;郵銀豫資一帶一路(河南)發展基金,100億元。

  地方性絲路基金投資方向主要是產業園區、城市重大基礎設施、交通樞紐項目等,以股權投資為主。在支持當地經濟和社會發展的同時,帶動了中國企業“走出去”。

  以河南省財政廳與郵儲銀行河南省分行合作設立“郵銀豫資一帶一路(河南)發展基金”為例,開封市“一渠六河”項目作為利用該基金運作的突破口,順利進入具體操作階段。該基金發行僅28天后,中信信托發行規模近20億元人民幣的“中信濮陽投資”信托項目,資金用于支持河南省濮陽市棚改等重點工程,對濮陽市經濟發展和民生改善意義重大;2017年初,開封市人民政府、中國郵政儲蓄銀行河南省分行、河南省豫資城鄉投資發展有限公司共同簽署河南省宋都古城雙修暨鄭汴一體化深度發展PPP項目合作協議,依托郵銀豫資“一帶一路”(河南)發展基金,為開封市宋都古城雙修(生態修復、城市修補)三環一路項目、一渠六河項目、城墻貫通項目、自貿區內土地儲備項目等重點項目提供150億元的意向資金支持。

  除大多帶有官方背景的地方性絲路基金外,還涌現出不少由社會資本發起設立的“一帶一路”題材的產業投資基金。畢馬威全球中國業務發展中心全球主席馮柏文認為,特別是欠發達國家和發展中國家的海外投資企業對于融資的需求更加迫切,如果引導社會資本進入基建投資,這些國家會有更大的需求。

  社會資本發起設立的專項基金能夠與傳統金融機構互補,拓寬融資渠道,通過發揮杠桿效應撬動社會資本,提高企業特別是優秀中小企業、民營企業的并購能力,及時響應國際市場的投資機會。隨著“一帶一路”倡議的進一步深化,未來沿線國家和地區的投資需求將會呈現多元化發展趨勢,對于高科技產業和戰略新興產業的投資需求將逐漸增加,對私營資本而言無疑是利好消息。

  此外,“一帶一路”倡議涉及的國家眾多,領域廣泛,資金需求量巨大且風險相對偏高。特華博士后科研工作站李皓建議,私營資本所設立的基金投資,應按循序漸進、先易后難的原則,定期評估被投企業所在國家的國別風險,著力引領行業領軍企業以及國際化水平較高的金融機構成為基石投資者,降低由于東道國主權信用下降或政局變化等原因引發的投資風險。

 

      

      

  部分地方“一帶一路”專項基金(據公開新聞報道整理)

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